Fisurile din economia Rusiei sunt din ce în ce mai greu de ascuns

Adaugă ca sursă preferată pe Google

„Dacă ai noroc și ești angajat la o companie producătoare de tancuri, atunci totul este bine. Altfel, probabil că te confrunți cu probleme”, a declarat pentru CNBC Alex Kolyandr, director pentru Europa la firma de consultanță Eurasia Group.

Creșterea ușoară a economiei maschează probleme

Economia Rusiei din timpul războiului a fost adusă în prim-plan în ultimele săptămâni de atacurile cu drone de lungă durată ale Ucrainei asupra rafinăriilor de petrol și a depozitelor de livrare.

Deși a sfidat așteptările și chiar crește lent, conform datelor recente, analiștii spun că acest lucru maschează probleme, cum ar fi dependența Kremlinului de cheltuielile militare, taxele mai mari și creditele bancare subvenționate.

Pofta de dulce nu apare întâmplător. Ce încearcă organismul să ne transmită

„Interziceți AfD acum”. Zeci de mii de oameni au protestat împotriva partidului de extremă dreapta AfD în Germania

Pericol de escaladare

Dar ei se întreabă dacă acest lucru va determina Rusia să renunțe la război. Într-adevăr, Kolyandr a avertizat că înrăutățirea economiei l-ar putea stimula pe președintele Vladimir Putin să escaladeze conflictul.

„Dacă aș fi în locul lui Putin, Doamne ferește, probabil aș decide că este în interesul meu să escaladez acum și să încerc să termin războiul în termenii mei, decât să aștept până când se termină banii cândva în viitor”, a spus Kolyandr.

„Acrobații contabile”

Kolyandr a spus că Kremlinul ar putea echilibra conturile cu niște „acrobații contabile”, dar problemele sale economice „nu vor dispărea și încă se agravează”.

El a adăugat: „A început deja, prin inflație, prin încetinirea economiei non-militare, prin rate ale dobânzii mai mari.”

Doi indicatori importanți pentru economia Rusiei

Pentru prima dată din 2023, economia Rusiei a revenit pe creștere în perioada aprilie-iunie. Produsul intern brut al țării a crescut cu 1,3% față de anul precedent în al doilea trimestru, conform datelor oficiale publicate săptămâna aceasta, în timp ce PIB-ul a crescut cu 0,6% în prima jumătate a anului. Cifrele din al doilea trimestru au depășit previziunile guvernului și ale băncii centrale.

Datele sugerează că cheltuielile guvernamentale pentru complexul său industrial-militar și o creștere recentă a prețurilor petrolului și gazelor au contribuit la susținerea economiei Rusiei în timpul războiului.

Problema deficitului și a inflației

Însă Charles Lichfield, directorul departamentului de previziuni și analiză economică de la Centrul Geoeconomic al Consiliului Atlantic, a declarat că cei mai buni indicatori pentru a înțelege ce se întâmplă sunt deficitul și inflația.

„Sunt pe cale să dubleze deficitul pe care l-au avut în 2025, iar acesta era deja dublu față de ceea ce au avut în 2024”, a declarat Lichfield, subliniind veniturile scăzute ale țării din energie, în ciuda prețurilor mai mari ale combustibililor fosili din ultimele luni.

Sancțiunile occidentale

În prima jumătate a anului 2026, veniturile din petrol și gaze au fost la 64% din nivelul lor din aceeași perioadă de acum doi ani. Rafinăriile din Rusia au fost lovite de atacuri susținute cu drone din Ucraina, iar sancțiunile occidentale mai dure au început să se aplice, cum ar fi plafonarea mai mică a prețului petrolului din Uniunea Europeană și măsurile care vizează facilitatorii flotei din umbră ai Rusiei.

„În ceea ce privește inflația, au reușit să o reducă practic la ținta de 4% de la sfârșitul anului trecut, ceea ce a fost o mare realizare, având în vedere toate presiunile inflaționiste interne și externe, dar se pare că acest lucru nu va dura”, a spus Lichfield.

Rezervele Băncii Centrale

Întrebat ce pârghii poate folosi Kremlinul pentru a atenua situația, Lichfield a spus că guvernul rus ar putea impozita companiile de petrol și gaze mai mult decât sugerează actualul cod fiscal, ar putea încerca să împrumute bani la nivel internațional sau, eventual, să mobilizeze jumătate din rezervele băncii centrale care rămân în afara sancțiunilor occidentale.

Pe lângă aproximativ 300 de miliarde de dolari înghețați după începerea războiului, se estimează că banca centrală a Rusiei are rezerve de aproximativ 300 de miliarde de dolari, fie în Rusia, fie în jurisdicții care nu sunt supuse sancțiunilor. Banii ar putea fi folosiți din punct de vedere tehnic pentru a acoperi unele deficite fiscale, a spus Lichfield, deși acest lucru ar putea submina încrederea în angajamentul băncii centrale de a combate inflația.

Lichfield a spus că nu se așteaptă ca Rusia să pună capăt războiului din motive economice, în ciuda presiunii cu care se confruntă.

Economia Rusiei este puțin probabil să determine soarta războiului din Ucraina

Elina Ribakova, cercetătoare senioră la Institutul Peterson pentru Economie Internațională, a mai spus că este puțin probabil ca economia Rusiei să o forțeze să încheie războiul, având în vedere că aceasta este stimulată de creșterea prețurilor petrolului.

„Trebuie să devină mult mai grav”, a declarat Ribakova pentru CNBC. „Dacă îmi spuneți că vom avea prețuri la petrol la 35 sau 40 de dolari anul viitor, atunci s-ar putea să decidă. Dar, în acest moment, mai ales având în vedere războiul dintre Israel, SUA și Iran, este puțin probabil”, a mai spus ea.

Probleme serioase

Ribakova a spus că discuția a fost diferită atunci când prețurile petrolului au fost mult mai mici în ianuarie și februarie, iar guvernul rus vorbea despre revizuirea bugetului pentru 2026, chiar dacă anul abia începuse, ceea ce sugerează probleme serioase.

Ea a adăugat că Putin „a mizat atât de mult” pe război „încât aproape simte că trebuie să continue”.